Goldman Sachs: Οι τρεις προϋποθέσεις βιώσιμης επιστροφής της Ελλάδας στις αγορές

Goldman Sachs: Οι τρεις προϋποθέσεις βιώσιμης επιστροφής της Ελλάδας στις αγορές

Τρεις είναι οι βασικές προϋποθέσεις για να επιστρέψει βιώσιμα στις αγορές η Ελλάδα, αλλά αυτή η επιστροφή ενέχει και μεγάλους κινδύνους, όπως τονίζεται σε έκθεση της Goldman Sachs

Σύμφωνα με τον παγκόσμιο κολοσσό, η πρώτη αφορά στη λήψη απόφαση για ουσιαστική ελάφρυνση του δημόσιου χρέους, καθώς όπως επισημαίνουν ειδικοί αναλυτές, αν δεν γίνει, το χρέος δεν θα ναι βιώσιμο. 

«Υπολογίζουμε ότι χωρίς την ελάφρυνση το χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ θα σκαρφαλώσει πολύ υψηλότερα των ορίων, που το ΔΝΤ προσδιορίζει αναγκαία, ώστε να αποτραπεί μία νέα κρίση» εξηγούν. 

Η δεύτερη έχει να κάνει με την οικοδόμηση ενός σημαντικού μαξιλαριού ρευστότητας πριν την έξοδο από το πρόγραμμα. 

Τα «μαξιλάρια» είναι απαραίτητα, όπως έχει αποδειχθει και στο πολύ πρόσφατο παρελθόν όπου βοήθησαν να τονωθεί η εμπιστοσύνη των επενδυτών στις περιπτώσεις της επιστροφής της Ιρλανδίας, της Πορτογαλίας και της Κύπρου στις αγορές. 

«Σε αντίθεση με τις προαναφερθείσες χώρες, η Ελλάδα θα έρθει πιθανότατα αντιμέτωπη με πιο αυστηρή νομισματική πολιτική τα επόμενα χρόνια» προειδοποιεί η Goldman Sachs. 

H τρίτη προϋπόθεση είναι να περιλαμβάνει η συμφωνία της εξόδου ένα «ισχυρό σύστημα κινήτρων», από τα οποία η Ελλάδα θα αντλεί θάρρος για να παραμείνει στο δρόμο της δημοσιονομικής πειθαρχίας. 

«Το να στηριχθεί κανείς αποκλειστικά στην πειθαρχία που επιβάλλουν οι αγορές δεν είναι αρκετό» διαμηνύει η επενδυτική τράπεζα, προσθέτοντας πως απαιτείται ενισχυμένη εποπτεία των δημοσιονομικών στόχων με αντάλλαγμα την ελάφρυνση του χρέους.  Με λίγα λόγια επισημαίνει ότι η ελάφρυνση θα πρέπει να εξαρτάται από την υλοποίηση των συμφωνηθέντων, κάτι που άλλωστε έχουν επισημάνει πολλές φορές και οι ίδιοι οι Ευρωπαίοι. 

Εφόσον και οι τρεις προϋποθέσεις αυτές εκπληρωθούν η Goldman βλέπει «ισχυρές πιθανότητες» σταδιακής σύγκλισης των αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων με εκείνες των ομολόγων της στη ζώνη του ευρώ σε βραχυπρόθεσμη βάση. Αντιθέτως εν απουσία τους θα μπροούσε η Ελλάδα να εξακολουθεί να θεωρείται ως μία «ιδιαίτερη περίπτωση αγοράς ευαίσθητης σε απροσδόκητα σοκ», εκτιμά η Goldman και ολοκληρώνει την ανάλυσή της επισημαίνοντας ότι οι πιστωτές έχουν κίνητρο να στηρίξουν την βιώσιμη επιστροφή της Ελλάδας στις αγορές. 
 

Powered by TUODY Software